第69章 九通道 (第2/3页)
加了一行标题："宏观系统性风险对冲方案——九通道架构"。
然后她看向陆泽。
"条款呢？"
陆泽的表情在这个问题上变得更加严肃。
"贝尔斯登的那七个亿，高盛差点掀桌子赖账。这一次，做空雷曼的体量将是上一次的十倍。一旦雷曼暴雷，无论是高盛、摩根大通还是德银，面临的都将是数十亿美元的恐怖赔付。为了自保，他们的法务部绝对会不择手段地拖延、耍赖、甚至申请法庭冻结。"
"所以，在你代表远星去和这九家签署ISDA主协议时，必须给我死死咬住两个附加条款。"
陆泽一字一顿：
"每日盯市，和现金质押。"
伊莎贝拉的瞳孔微微一缩。
作为金融工程的高材生，她太清楚这两个词组合在一起意味着什么了。
简单来说，这就好比两人对赌，正常的规矩是等结果出来再结账。
但陆泽现在的要求是——只要雷曼的CDS利差扩大一个基点，对手方每天下午五点收盘前，就必须把这部分浮盈，用真金白银打进远星资本的质押账户里。
"还要加上单边追保条款。"
陆泽继续说，"只要对手方的信用评级下调，我们有权随时要求追加现金质押。否则直接触发提前终止并全额赔付。"
"老板……"
伊莎贝拉的声音有些发紧。
"这两个条款加在一起，等于把刀架在投行的脖子上每天割动脉。高盛和大摩的法务部，绝对会把这两个条款当成不可接受的前提直接掀桌子。"
她停顿了一下，手指在平板上滑动了几下，调出了不同银行的风控政策比对。
"不过欧洲银行那边可能情况不同。"
她的语速慢了下来，像是在实时推演。
"德银和巴克莱在美国市场的份额争夺战里一直处于劣势。它们极度渴望和像远星这种'新贵'建立深度合作关系。为了抢这笔生意，它们的条款弹性会比高盛大得多。"
"至于RBS和BNP——"
伊莎贝拉的嘴角出现了一丝极其微妙的、近乎冷酷的弧度。
"这两家到目前为止，在次贷危机中的反应速度慢得令人发指。RBS的CEO到现在还在公开宣称'我们的资产负债表坚如磐石'。
BNP去年夏天冻结了三只旗下基金的赎回，被市场骂了个狗血淋头，但它的信贷衍生品交易台好像完全没有吸取教训，还在疯狂地卖CDS赚保费。"
"它们会接我们的单子。"
"而且会接得很开心。"
陆泽听着伊莎贝拉的分析，嘴角扬起一丝弧度。
"那就这样。"他说，"高盛和大摩的条款不让步。每日盯市，现金质押，触发门槛十个基点。他们不签就让他们看着德银把份额吃掉。"
他停顿了一下。
"欧洲银行那边……"
伊莎贝拉等着他说下一句。
"可以灵活一点。"
这四个字出口的时候，陆泽的语气极其随意，像是在谈一个不太重要的技术细节。
"触发门槛可以放到二十个基点。结算周期如果他们坚持要周度而不是日度，可以谈。"
伊莎贝拉的笔尖停了一下。
她看着陆泽。
在她对这个人的认知里，"灵活"和"可以谈"这种词，几乎从来没有出现在他讨论关键条款时的词汇表里。
贝
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